เพิ่มขึ้นสูงสุดในตลาดหลักทรัพย์อิสตันบูลในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา ยก SASA 2022 การวิเคราะห์งบดุลไตรมาสที่ 2022 / การวิเคราะห์งบดุลของหุ้น Sasa ตีความโดยผู้เชี่ยวชาญจากสถาบันการลงทุน ตามงบดุลที่ประกาศโดยหุ้น SASA ในปี 4
SASA 2022 การวิเคราะห์งบดุลไตรมาสที่ 4 / การวิเคราะห์งบดุลของหุ้น Sasa
SASA 2022 การวิเคราะห์งบดุลไตรมาสที่ 4 / การลงทุน Gedik – (16.03.2023)
ผลประกอบการไตรมาส 4/22
ผลประกอบการล่าสุดของบริษัทสำหรับปี 2022/12 จากผลลัพธ์ดังกล่าวทำให้ยอดขายสุทธิของบริษัทลดลง 4% ในไตรมาสที่ 16,5 เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า อยู่ที่ 22,4 พันล้าน TL โดยเพิ่มขึ้น 7% เมื่อเทียบกับไตรมาสเดียวกันของปีก่อน ในปี 2022 ยอดขายสุทธิของบริษัทเพิ่มขึ้น 112,1% เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว และสูงถึง 31.1 พันล้าน TL EBITDA ของบริษัทลดลง 4% ในไตรมาสที่ 53,5 เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า มีจำนวน 62,4 ล้าน TL โดยลดลง 642.8% เมื่อเทียบกับไตรมาสเดียวกันของปีก่อน ในปี 2022 มีการรับรู้ถึง 76,1 พันล้าน TL โดยเพิ่มขึ้น 5.9% เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว EBITDA margin ลดลง 4 จุดในไตรมาสที่ 728 เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า อยู่ที่ 2.065% ลดลง 9,2 เบสิกพอยต์เมื่อเทียบกับไตรมาสเดียวกันของปีที่แล้ว ในปี 2022 คิดเป็น 389% โดยลดลง 19,0 คะแนนพื้นฐานเมื่อเทียบกับปีที่แล้ว กำไรสุทธิเพิ่มขึ้น 4% ในไตรมาสที่ 6,27 เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า ในไตรมาสเดียวกันของปีก่อน บริษัทประกาศผลขาดทุนสุทธิ 709.5 ล้าน TL ในปี 2022 กำไรสุทธิเพิ่มขึ้น 1.418,4% เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว และสูงถึง 10.6 พันล้าน TL หนี้สินสุทธิเพิ่มขึ้น 4% ในไตรมาสที่ 18,9 เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า และสูงถึง 25.3 พันล้าน TL
ผลลัพธ์: บริษัทมีรายได้จากการขาย 4 ล้าน TL (yoy: +22% รายไตรมาส: -7.023%) ในไตรมาส 22,4/16,5 EBITDA 643 ล้าน TL (yoy: -62,4% รายไตรมาส: -53,5%) และ TL2.581 ล้านสุทธิ รายได้ (4Q21: -710 ล้าน TL; QoQ: +6,3%) บริษัทไม่มีความคาดหวังที่เป็นเอกฉันท์ รายได้จากการขายของบริษัทในไตรมาส 4/22 เพิ่มขึ้น 22,4% เมื่อเทียบเป็นรายปี และลดลง 16,5% เมื่อเทียบเป็นรายปี ในปี 2022 ปริมาณการขายผลิตภัณฑ์ของบริษัทลดลงเหลือ 1,18 ล้านตัน (2021: 1,23 ล้านตัน) อัตรากำไรขั้นต้นซึ่งอยู่ที่ 19,9% ในไตรมาสก่อนหน้า ลดลงเหลือ 11,6% (4Q21: 32,2%) ดังนั้น EBITDA margin ลดลงเหลือ 728% ลดลง 9,2bps QoQ (yoy: -2.065bps) EBITDA ของบริษัทลดลง 62,4% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า หลังจากบันทึกค่าใช้จ่ายทางการเงินสุทธิที่ 3 ล้านในไตรมาสที่ 22/1.920 บริษัทได้ประกาศค่าใช้จ่ายทางการเงินสุทธิที่ 4 ล้านในไตรมาสที่ 22/1.784 นอกจากนี้ รายได้ภาษีเงินได้รอตัดบัญชีจำนวน 3.549 ล้าน TL มีส่วนช่วยในกำไรสุทธิ ดังนั้น บริษัทซึ่งมีกำไรสุทธิ 2.429 ล้าน TL ในไตรมาสก่อนหน้าและขาดทุนสุทธิ 710 ล้าน TL ในไตรมาสเดียวกันของปีก่อน จึงประกาศกำไรสุทธิ 4 ล้านในไตรมาส 22/2.581 หนี้สินสุทธิของบริษัทเพิ่มขึ้น 18,9% ไตรมาสต่อไตรมาส หุ้นซื้อขายด้วย 12x FD/EBITDA ตามข้อมูล 48,8 เดือนที่ผ่านมา เราถือว่าผลกระทบของผลประกอบการทางการเงินต่อหุ้นเป็นกลาง
ที่มา: Gedik Investment
SASA 2022 การวิเคราะห์งบดุลไตรมาสที่ 4 / Acar Menkul – (16.03.2023)
ซาซ่า ; ยอดขายสุทธิลดลง 4% ในไตรมาสที่ 16,5 เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า
อยู่ที่ 22,4 พันล้าน TL โดยเพิ่มขึ้น 7% เมื่อเทียบกับไตรมาสเดียวกันของปีก่อน ในปี 2022 ยอดขายสุทธิของบริษัทเพิ่มขึ้น 112,1% เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว และสูงถึง 31.1 พันล้าน TL แม้ว่ากำไรสุทธิจะเพิ่มขึ้น 4% ในไตรมาสที่ 6,27 เมื่อเทียบกับไตรมาสที่แล้ว แต่ก็ประกาศผลขาดทุนสุทธิ 709.5 ล้าน TL ในไตรมาสเดียวกันของปีก่อน ในปี 2022 กำไรสุทธิเพิ่มขึ้น 1.418,4% เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว และสูงถึง 10.6 พันล้าน TL แม้ว่า EBITDA ของบริษัทจะลดลง 4% ในไตรมาสที่ 53,5 เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า แต่ก็ลดลง 62,4% เมื่อเทียบกับไตรมาสเดียวกันของปีก่อน และกลายเป็น 642.8 ล้าน TL EBITDA เพิ่มขึ้น 2022% ในปี 76,1 เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว และรับรู้เป็น TL 5.9 พันล้าน หนี้สินสุทธิเพิ่มขึ้น 4% ในไตรมาสที่ 18,9 เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า และสูงถึง 25.3 พันล้าน TL อัตรากำไรสุทธิที่เปลี่ยนแปลงประจำปีคือ +2933 bps อัตรากำไรสุทธิที่เปลี่ยนแปลงรายไตรมาสคือ +787 bps
ที่มา: อัคร เมณกุล
SASA 2022 การวิเคราะห์งบดุลไตรมาสที่ 4 / การลงทุนรวม – (16.03.2023)
SASA – การวิเคราะห์งบดุล 4Q22
Sasa Polyester (SASA) มีกำไรสุทธิ 2022 พันล้าน TL ในไตรมาสสุดท้ายของปี 2.5 ผลประกอบการที่แข็งแกร่ง ส่วนแบ่งจากรายได้/ค่าใช้จ่ายจากการดำเนินงานอื่น และรายได้ภาษีเงินได้รอตัดบัญชีมีผลในกำไรสุทธิของบริษัท บริษัทมีผลขาดทุน TL 4 ล้านในไตรมาส 21/709 ในไตรมาสสุดท้ายของปี 2022 รายได้ภาษีเงินได้รอการตัดบัญชีจำนวน 3.5 พันล้าน TL มีผลในกำไรสุทธิของบริษัท อัตรากำไรสุทธิของบริษัทเพิ่มขึ้น 2022 จุดทุกไตรมาสเป็น 7,9% ในไตรมาสสุดท้ายของปี 36,7
รายได้จากการขายเพิ่มขึ้น 4% YoY ในไตรมาส 22/22...
รายได้จากการขายของบริษัทเพิ่มขึ้น 4% เมื่อเทียบเป็นรายปีเป็น TL 22 พันล้านในไตรมาส 22/7 เมื่อเราดูรายละเอียดยอดขายรายไตรมาสของบริษัทเป็นตัน ยอดขายเม็ดโพลีเอสเตอร์ลดลง 34% เป็น 97.140 ตัน ยอดขายเส้นใยโพลีเอสเตอร์ลดลง 42% เป็น 74.599 ตัน ยอดขายเส้นด้ายโพลีเอสเตอร์เพิ่มขึ้น 1% เป็น 43.701 ตัน ยอดขายลดลง 25% เหลือ 38.563 ตัน และยอดขาย DMT ลดลง 59% เหลือ 1.810 ตัน เกิดขึ้นเป็น เมื่อคิดเป็นตัน ยอดขายลดลง 30% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน และมีจำนวน 258.658 ตัน การผลิตชิปโพลีเอสเตอร์ทั้งหมดของบริษัท การผลิตเส้นใยโพลีเอสเตอร์ การผลิตเส้นด้ายโพลีเอสเตอร์ การผลิต poy และการผลิต DMT ลดลง 18,4% เป็น 349.187 ตัน
EBITDA 642 ล้าน TL สำเร็จแล้ว...
ในขณะที่ EBITDA ของบริษัทอยู่ที่ TL 4 ล้านในไตรมาส 22/642 ซึ่งลดลง 2021% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปี 62 EBITDA margin ของบริษัทรับรู้เป็น 2022% ในช่วง 3 เดือนสุดท้ายของปี 9,1 ซึ่งลดลง 20,6 จุดเมื่อเทียบเป็นรายปี ต้นทุนที่สูงส่งผลต่อกำไร EBITDA ของบริษัทที่ลดลง เมื่อดูรายละเอียดของต้นทุนจะเห็นว่าต้นทุนวัตถุดิบและวัสดุทางตรงที่เพิ่มขึ้น พลังงาน แรงงานและอะไหล่และค่าบำรุงรักษามีผล
ผลลัพธ์ 12 เดือน…
บริษัทมีรายได้จากการขาย 2022 พันล้าน TL ในปี 31 เพิ่มขึ้น 2021% เมื่อเทียบกับปี 112 ในงวด 12M22 บริษัทบันทึกค่าใช้จ่าย 24,1 พันล้าน TL จากรายการต้นทุนขาย ต้นทุนส่วนใหญ่ประกอบด้วยค่าใช้จ่ายวัตถุดิบและวัสดุทางตรง อัตรากำไรขั้นต้นของบริษัทลดลง 12 จุดเป็น 22% ใน 3,2M22,1 ในขณะที่บริษัทบรรลุ EBITDA ที่ 5,9 พันล้าน TL ในช่วงเวลานี้ แต่จำนวน EBITDA ของบริษัทอยู่ที่ 2021 พันล้าน TL ในปี 3,3 อัตรากำไร EBITDA ของบริษัทอยู่ที่ 2022% ในปี 19 ส่งผลให้บริษัทมีกำไรสุทธิที่ TL 2022 พันล้าน ณ สิ้นปี 10,5 ในขณะที่อัตรากำไรสุทธิของบริษัทอยู่ที่ 34% กำไรสุทธิสิ้นปี 2021 ของบริษัทอยู่ที่ 697 ล้าน TL โดยมีอัตรากำไรสุทธิ 4,7%
หนี้สินสุทธิและส่วนของผู้ถือหุ้นเพิ่มขึ้น...
สถานะหนี้สินสุทธิของบริษัทเพิ่มขึ้น 19% เป็น TL 25,2 พันล้านในไตรมาสที่แล้ว ในขณะที่ส่วนของผู้ถือหุ้นเพิ่มขึ้น 25% เป็น TL 16,4 พันล้าน อัตราส่วนหนี้สินสุทธิ/EBITDA ของบริษัทยังคงเพิ่มขึ้นเมื่อเทียบไตรมาสต่อไตรมาส เราจะติดตามกระแสเงินสดในอนาคต สำหรับตอนนี้ อัตราส่วนหนี้สินสุทธิต่อ EBITDA ของบริษัทนั้นเกือบจะถึงเส้นเขตแดนที่ 3.6 มูลค่าเงินสดของบริษัทลดลง 2021 พันล้าน TL เมื่อเทียบกับสิ้นปี 1,3 และกลายเป็น 803 ล้าน TL ในขณะที่กระแสเงินสดไหลเข้า 2,2 พันล้าน TL จากกิจกรรมดำเนินงานและ 9,9 พันล้าน TL จากกิจกรรมจัดหาเงิน กระแสเงินสดจ่าย 14 พันล้าน TL ได้รับรู้มาจากกิจกรรมการลงทุน
การลงทุนในปี 2023…
ในวิทยาเขต Adana ซึ่งเป็นที่ตั้งของโรงงานผลิตที่มีอยู่ เพื่อสนับสนุนการลงทุนด้านปิโตรเคมีที่วางแผนไว้ในภูมิภาค Yumurtalık ของ Adana การลงทุนโรงงานผลิต PTA มูลค่าการลงทุนประมาณ 1.096.000.000 เหรียญสหรัฐ และกำลังการผลิต 1.500.000 ตันต่อปียังคงดำเนินต่อไป โรงงานแห่งนี้ซึ่งมีแผนจะเปิดดำเนินการในไตรมาสที่สามของปี 2023 คาดว่าจะให้ EBITDA รายปีเพิ่มเติมที่ 225 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ณ ราคาปัจจุบัน บริษัทตัดสินใจลงทุนในโรงงานผลิตชิปสิ่งทอ ชิปขวด และชิปสัตว์เลี้ยง ด้วยเงินลงทุนประมาณ 150 ล้านเหรียญสหรัฐ และกำลังการผลิต 330.000 ตันต่อปี และการลงทุนนี้มีแผนที่จะใช้ในไตรมาสที่สี่ของปี 2023 . การลงทุนประจำปีนี้คาดว่าจะมีมูลค่าประมาณ 450 ล้านดอลลาร์สหรัฐด้วยตัวเลข ณ วันนี้ ในฐานะส่วนหนึ่งของความรับผิดชอบของบริษัทในการมอบโลกสีเขียวและสะอาดให้กับคนรุ่นหลังและหลักการด้านความยั่งยืนของบริษัท จึงตัดสินใจติดตั้งโรงไฟฟ้าพลังงานแสงอาทิตย์ (GES) ซึ่งจะผลิตพลังงานได้ 28.000 MWh ต่อปีบนหลังคาของอาคารใน Adana สำนักงานใหญ่ของบริษัท งานด้านการลงทุนซึ่งมีกำหนดจะเริ่มดำเนินการในไตรมาสที่สองของปี 2023 ยังคงดำเนินต่อไป
การประเมิน…
แม้ว่ายอดขายของบริษัทจะเพิ่มขึ้นเนื่องจากผลกระทบของเงินเฟ้อที่สูง แต่การลดลงนั้นสังเกตได้จากด้านการผลิตเมื่อวิเคราะห์เป็นรายไตรมาส เมื่อพิจารณาจากข้อมูล PMI สิ่งทอแล้ว ได้รับการยืนยันว่ามีการหดตัวในภาคส่วนนี้ เราพบว่ารูปแบบการลงทุนระยะยาวของบริษัทมีค่า แม้ว่าเราจะพบว่าต้นทุนที่เพิ่มขึ้น อัตรากำไรที่ลดลง และความสามารถในการได้รับกำไรจากรายได้ภาษีเงินได้รอการตัดบัญชีติดลบ
ที่มา: การลงทุนเชิงบูรณาการ